We gebruiken cookies om verschillende redenen, zoals het handhaven van de betrouwbaarheid en veiligheid van de FT-website, het personaliseren van inhoud en advertenties, het bieden van functies voor sociale media en het analyseren van hoe onze website wordt gebruikt.
Zoals velen volgt Gary Sharkey de laatste ontwikkelingen in de Russische invasie van Oekraïne. Maar zijn interesses zijn niet beperkt tot individuen: als inkoopdirecteur bij Hovis, een van de grootste bakkers in het VK, is Sharkey verantwoordelijk voor de inkoop van alles, van granen voor brood tot staal voor machines.
Rusland en Oekraïne zijn beide belangrijke graanexporteurs, met bijna een derde van de wereldhandel in tarwe tussen hen. Voor Hovis hadden de stijging van de tarweprijzen als gevolg van de invasie en de daaropvolgende sancties tegen Rusland belangrijke kostenimplicaties voor zijn activiteiten.
"Oekraïne en Rusland - de graanstroom uit de Zwarte Zee is erg belangrijk voor de wereldmarkten", zei Sharkey, aangezien de export uit beide landen effectief is gestopt.
Niet alleen granen. Sharkey wees ook op stijgende aluminiumprijzen. De prijzen voor het lichtgewicht metaal dat in alles wordt gebruikt, van auto's tot bier en broodblikken, liggen op schema om een recordhoogte van meer dan $ 3.475 per ton te bereiken - deels als gevolg van het feit dat Rusland de tweede grootste exporteur.
'Alles is op.Op veel producten zit een politieke risicopremie', zei de 55-jarige directeur, waarbij hij opmerkte dat de tarweprijzen de afgelopen 12 jaar met 51% zijn gestegen en dat de groothandelsprijzen voor gas in Europa met bijna 600% zijn gestegen.maanden.
De Oekraïense invasie heeft een schaduw geworpen over de grondstoffenindustrie, omdat het ook onmogelijk heeft gemaakt om de geopolitieke breuklijnen te negeren die door zoveel belangrijke grondstoffenmarkten lopen.
De politieke risico's nemen toe. Het conflict zelf en de sancties tegen Rusland richten grote schade aan op veel markten, met name tarwe. Stijgende energiekosten hebben belangrijke domino-effecten op andere grondstoffenmarkten, waaronder de kosten van kunstmest die door boeren wordt gebruikt.
Bovendien maken grondstoffenhandelaren en inkoopmanagers zich steeds meer zorgen over de manieren waarop veel grondstoffen mogelijk kunnen worden gebruikt als wapens voor buitenlands beleid, vooral als de ontwikkeling van een nieuwe Koude Oorlog Rusland, en mogelijk China, scheidt van de Verenigde Staten. .Het westen.
Gedurende een groot deel van de afgelopen drie decennia is de grondstoffenindustrie een van de meest spraakmakende voorbeelden van globalisering geweest, die enorme rijkdom heeft gecreëerd voor handelsbedrijven die kopers en verkopers van grondstoffen met elkaar in contact brengen.
Een percentage van alle neon-export komt uit Rusland en Oekraïne. Neonlichten zijn een bijproduct van de staalproductie en zijn een belangrijke grondstof voor de productie van chips. Toen Rusland in 2014 Oost-Oekraïne binnenkwam, steeg de prijs van neonlichten met 600%, waardoor verstoring van de halfgeleiderindustrie
Hoewel veel individuele projecten op het gebied van bijvoorbeeld de mijnbouw altijd in politiek verband zijn gehouden, is de markt zelf gebouwd rond de wens om het wereldwijde aanbod te openen. grondstoffen die ze nodig hebben.
Al tien jaar tekent zich een verschuiving af in de perceptie van de grondstoffenindustrie. Naarmate de spanningen tussen de VS en China toenemen, doet de greep van Peking op de levering van zeldzame aardmetalen – metalen die in veel aspecten van de productie worden gebruikt – de vrees ontstaan dat de levering van de grondstoffen kan een politiek wapen worden.
Maar in de afgelopen twee jaar hebben twee afzonderlijke gebeurtenissen voor meer focus gezorgd. De pandemie van Covid-19 heeft de gevaren benadrukt van het vertrouwen op een klein aantal landen of bedrijven, wat heeft geleid tot ernstige verstoringen van de toeleveringsketen. Nu, van granen tot energie tot metalen herinnert de Russische invasie van Oekraïne eraan hoe sommige landen een aanzienlijke invloed kunnen hebben op de levering van grondstoffen vanwege hun enorme marktaandelen in belangrijke grondstoffen.
Rusland is niet alleen een belangrijke leverancier van aardgas aan Europa, maar domineert ook de markt voor veel andere belangrijke grondstoffen, waaronder olie, tarwe, aluminium en palladium.
"Grondstoffen zijn al lange tijd bewapend... het is altijd een kwestie geweest van wanneer landen de trekker overhalen", zegt Frank Fannon, een voormalig onderminister van Buitenlandse Zaken voor energiebronnen.
De kortetermijnreactie van sommige bedrijven en regeringen op de oorlog in Oekraïne was het vergroten van de voorraden van essentiële grondstoffen. Op de lange termijn heeft dit de industrie gedwongen om alternatieve toeleveringsketens te overwegen om een mogelijk economisch en financieel conflict tussen Rusland te omzeilen. en het Westen.
"De wereld besteedt duidelijk meer aandacht aan [geopolitieke] kwesties dan 10 tot 15 jaar geleden", zegt Jean-Francois Lambert, een voormalig bankier en grondstoffenadviseur die financiële instellingen en handelsfirma's adviseert.Lambert) zei.”Dan gaat het over globalisering.Het gaat alleen om efficiënte toeleveringsketens.Nu maken mensen zich zorgen, hebben we voorraad, hebben we er toegang toe?”
De schok op de markt door producenten die het grootste deel van het productieaandeel van bepaalde grondstoffen in handen hebben, is niet nieuw. De olieschok van de jaren zeventig, toen het olie-embargo van de OPEC de prijs van ruwe olie deed stijgen, leidde tot stagflatie bij olie-importeurs over de hele wereld.
Sindsdien is de handel meer geglobaliseerd en zijn de markten met elkaar verbonden. Maar terwijl bedrijven en overheden proberen de kosten van de toeleveringsketen te verlagen, zijn ze onbedoeld afhankelijker geworden van bepaalde producenten van alles, van graan tot computerchips, waardoor ze kwetsbaar worden voor plotselinge verstoringen in de stroom van producten.
Rusland gebruikt aardgas om naar Europa te exporteren, wat het vooruitzicht wekt dat natuurlijke hulpbronnen als wapens worden gebruikt. Rusland is goed voor ongeveer 40 procent van het gasverbruik in de EU. De Russische export naar Noordwest-Europa daalde echter met 20% tot 25% in de vierde kwartaal van vorig jaar, volgens het Internationaal Energieagentschap, nadat het door de staat gesteunde gasbedrijf Gazprom een strategie had aangenomen om alleen langetermijncontracten na te komen. Toewijding en geen extra aanbod op de spotmarkt.
Eén procent van het aardgas in de wereld wordt geproduceerd in Rusland. De invasie van Oekraïne herinnert eraan hoe sommige landen aanzienlijke invloed uitoefenen op de levering van grondstoffen zoals aardgas
In januari gaf het hoofd van het Internationaal Energie Agentschap, Fatih Birol, de schuld van de stijgende gasprijzen aan het feit dat Rusland gas uit Europa achterhoudt. "Wij geloven dat er sterke spanningen zijn op de Europese gasmarkt als gevolg van het gedrag van Rusland", zei hij.
Zelfs toen Duitsland vorige week het goedkeuringsproces voor Nord Stream 2 stopte, werd een tweet van de voormalige Russische president en vice-president Dmitry Medvedev door sommigen gezien als een verhulde bedreiging voor de afhankelijkheid van de regio van Russisch gas. waar Europeanen straks 2.000 euro per 1.000 kubieke meter gas betalen!”zei Medvedev.
"Zolang het aanbod geconcentreerd is, zijn er onvermijdelijke risico's", zegt Randolph Bell, global energy director bij de Atlantic Council, een Amerikaanse denktank voor internationale betrekkingen."Het is duidelijk dat [Rusland] aardgas gebruikt als een politiek instrument."
Voor analisten hebben de ongekende sancties tegen de Russische centrale bank – die hebben geleid tot een inzinking van de roebel en gepaard gingen met de verklaringen van Europese politici van “economische oorlog” – het risico alleen maar vergroot dat Rusland bepaalde leveringen van goederen zal tegenhouden.
Als dat gebeurt, kan de dominantie van Rusland in bepaalde metalen en edelgassen gevolgen hebben voor meerdere toeleveringsketens. Toen aluminiumbedrijf Rusal in 2018 door financiële instellingen op de zwarte lijst werd gezet na Amerikaanse sancties, stegen de prijzen met een derde, wat grote schade aanrichtte aan de auto-industrie.
Eén procent van 's werelds palladium wordt geproduceerd in Rusland. Autofabrikanten gebruiken dit chemische element om giftige emissies uit uitlaatgassen te verwijderen
Het land is ook een belangrijke producent van palladium, dat door autofabrikanten wordt gebruikt om giftige emissies uit uitlaatgassen te verwijderen, evenals platina, koper en nikkel voor batterijen van elektrische voertuigen. Rusland en Oekraïne zijn ook belangrijke leveranciers van neon, een geurloos gas dat wordt een bijproduct van de staalproductie en een belangrijke grondstof voor het maken van chips.
Volgens het Amerikaanse onderzoeksbureau Techcet worden de neonlichten ingekocht en verfijnd door verschillende gespecialiseerde Oekraïense bedrijven. Toen Rusland in 2014 Oost-Oekraïne binnenviel, steeg de prijs van neonlichten bijna van de ene op de andere dag met 600 procent, wat grote schade aanrichtte aan de halfgeleiderindustrie.
“We verwachten dat geopolitieke spanningen en risicopremies voor alle onderliggende grondstoffen nog lang zullen aanhouden na de Russische invasie van Oekraïne.Rusland heeft een diepgaande invloed op de wereldwijde grondstoffenmarkten, en het zich ontvouwende conflict heeft een enorme impact, vooral met prijsstijgingen”, aldus JPMorgan-analist Natasha Kaneva.
Misschien wel een van de meest zorgwekkende effecten van de oorlog in Oekraïne zijn de graan- en voedselprijzen. Het conflict komt op een moment dat de voedselprijzen al hoog zijn, het resultaat van slechte oogsten over de hele wereld.
Oekraïne heeft nog steeds grote exportvoorraden in vergelijking met de oogst van vorig jaar, en verstoringen van de export kunnen "ernstige gevolgen hebben voor de voedselonzekerheid in toch al kwetsbare landen die afhankelijk zijn van Oekraïens voedsel", zegt Caitlin Welsh, directeur van het Global Food Security Program van het Centrum.Say.American denktank Strategie en Internationale Studies.
Van de 14 landen waar Oekraïense tarwe een essentiële import is, lijdt volgens CSIS bijna de helft al aan ernstige voedselonzekerheid, waaronder Libanon en Jemen. Maar de impact is niet beperkt tot deze landen. Ze zei dat de Russische invasie de energieprijzen had doen stijgen stijgen en riskeerden "de voedselonzekerheid groter te maken".
Zelfs voordat Moskou Oekraïne aanviel, waren geopolitieke spanningen vanuit Europa doorgedrongen in de wereldvoedselmarkt. De prijzen van grote meststoffen stegen vorig jaar sterk nadat de Europese Unie sancties oplegde voor schendingen van de mensenrechten nadat de Europese Unie exportbeperkingen had aangekondigd voor de grootste potasproducent Wit-Rusland. zoals China en Rusland, ook grote exporteurs van kunstmest, om de binnenlandse voorraden veilig te stellen.
In de laatste maanden van 2021 heeft een ernstig tekort aan meststoffen het platteland van India geteisterd - een land dat voor ongeveer 40 procent van zijn belangrijkste gewasvoedingsstoffen afhankelijk is van overzeese aankopen - wat heeft geleid tot protesten en botsingen met de politie in centrale en noordelijke delen van het land. Ganesh Nanote, een boer in Maharashtra, India, wiens gewassen variëren van katoen tot granen, is verwikkeld in een strijd om de belangrijkste voedingsstoffen voor planten in de aanloop naar het winteroogstseizoen.
"DAP [diammoniumfosfaat] en potas zijn schaars", zei hij, eraan toevoegend dat zijn kikkererwten-, bananen- en uienoogst eronder leden, hoewel hij erin slaagde alternatieve voedingsstoffen tegen hogere prijzen te krijgen. "Prijsstijgingen van kunstmest leiden tot verliezen."
Analisten verwachten dat de fosfaatprijzen hoog zullen blijven totdat China halverwege het jaar zijn exportverbod opheft, terwijl de spanningen over Wit-Rusland waarschijnlijk niet snel zullen afnemen. CRU.
Sommige analisten zijn van mening dat de groeiende invloed van Rusland in de voormalige Sovjet-Unie uiteindelijk een situatie zou kunnen creëren waarin Moskou een sterke greep heeft op de wereldwijde graanmarkt, vooral als het de overhand krijgt in Oekraïne. Wit-Rusland is nu nauw verbonden met Rusland, terwijl Moskou heeft onlangs troepen gestuurd om de regering van een andere grote tarweproducent, Kazachstan, te steunen. "We zouden voedsel weer kunnen gaan zien als een wapen in een of ander strategisch spel", zegt David Labod, een senior fellow bij het International Food Policy Institute, een landbouwkundig instituut. beleids denktank.
Sommige regeringen en bedrijven zijn zich bewust van de toenemende bezorgdheid over de concentratie van grondstoffenvoorraden en ondernemen stappen om de impact te verminderen door voorraden aan te leggen. “Mensen leggen nu meer buffervoorraden aan dan 10 of 15 jaar geleden.We hebben dit gezien vanuit het Covid-tijdperk.Iedereen realiseert zich dat een efficiënte toeleveringsketen werkt in perfecte tijden voor de wereld, in normale tijden”, zei Lambert.
Egypte heeft bijvoorbeeld tarwe opgeslagen en de regering zegt genoeg van het basisvoedsel van de import te hebben en een verwachte lokale oogst in november. markt” en dat Egypte zijn tarwe-aankopen heeft gediversifieerd en hedging-aankopen bespreekt met investeringsbanken.
Als opslag een kortetermijnreactie op een crisis is, zou de langetermijnreactie het afgelopen decennium kunnen herhalen voor zeldzame aardmetalen, mineralen die worden gebruikt in hightechproducten, variërend van windturbines tot elektrische auto's.
China heeft ongeveer vier vijfde van de wereldwijde productie in handen en verminderde de beperkte export in 2010, waardoor de prijzen omhoog gingen en de bereidheid om te profiteren van zijn dominantie werd benadrukt.Ze hebben [bereidheid] getoond om die concentratie van macht te gebruiken om geopolitieke macht te verwerven”, zei Bell van de Atlantic Council.
Om hun afhankelijkheid van Chinese zeldzame aardmetalen te verminderen, hebben de Verenigde Staten, Japan en Australië het afgelopen decennium besteed aan het plannen van manieren om nieuwe voorraden te ontwikkelen. Vorige week kondigde president Joe Biden aan dat de regering $ 35 miljoen zou investeren in MP Materials, momenteel de enige Amerikaanse mijnbouw- en verwerkingsbedrijf voor zeldzame aardmetalen, gevestigd in Californië.
Het Amerikaanse ministerie van Defensie heeft verschillende projecten ondersteund, waaronder het grote Lynas-project in Kalgoorlie, West-Australië. De staat is de thuisbasis van verschillende andere nieuwe mijnen, waarvan er één wordt gesteund door de Australische regering.
In een mogelijk plan voor het Yangibana-project in West-Australië, ontwikkeld door Hastings Technology Metals, leggen arbeiders verharde wegen aan rond Gascoyne Junction, een geïsoleerde rotsachtige heuvel ongeveer 25 km ten westen van Mount Augustus., die twee keer zo groot is als de bekendere berg Uluru, voorheen bekend als Ayers Rock.
De eerste arbeiders op de locatie waren wegen aan het graven en grote rotsblokken aan het graven, wat hun werk nog moeilijker maakte. "Ze klagen dat ze de uitlopers van Mount Augustus aanvallen", zei Matthew Allen, chief financial officer van Hastings.Het bedrijf heeft een door de Australische overheid gesteunde financieringslening van $ 140 miljoen verkregen om de Yangibana-mijn te ontwikkelen, als onderdeel van zijn nieuwe sleutelproject.Mineral Strategy.
Hastings verwacht dat Yangibana, zodra het over twee jaar volledig operationeel is, zal voldoen aan 8% van de wereldwijde vraag naar neodymium en praseodymium, twee van de 17 zeldzame aardmetalen en de meest gevraagde mineralen. Het online komen van andere Australische mijnen in de komende paar jaren zou het cijfer kunnen stijgen tot een derde van het wereldwijde aanbod, volgens analisten uit de sector.
Eén procent van 's werelds zeldzame aardmetalen wordt geproduceerd in China. Dit zijn mineralen die worden gebruikt in hightechproducten, van windturbines tot elektrische auto's. De VS en andere landen proberen alternatieve voorraden te ontwikkelen
In het VK zei Sharkey van Hovis dat hij vertrouwde op zijn langdurige connecties om de bevoorrading veilig te stellen. "Zorg ervoor dat je bovenaan de lijst staat, dat is waar goede leveranciersrelaties door de jaren heen opvallen", zei hij. In vergelijking met een paar jaar geleden werk je nu met leveranciers van verschillende niveaus om de continuïteit van de levering in ons hele bedrijf te waarborgen.”
Posttijd: 29 juni 2022